טראמפ מטיל מכס של מאה אחוזים על שבבי מחשב: תייצרו בארה"ב או שלמו כפול

הנשיא דונלד טראמפ הכריז אתמול (רביעי) על הטלת מכס של 100% על שבבי מחשב מיובאים, בצעד דרמטי שעלול להכפיל את מחירי האלקטרוניקה, הרכבים ומכשירי הבית שתלויים במעבדים המניעים את העידן הדיגיטלי. המהלך מהווה חלק מאסטרטגיה רחבה של טראמפ להחזיר את הייצור לארצות הברית באמצעות איומי מכסים דרקוניים.

"אנחנו נטיל מכס של בערך 100% על שבבים ומוליכים למחצה", הכריז טראמפ במשרד הסגלגל במהלך פגישה עם מנכ"ל אפל, טים קוק. "אבל אם אתה בונה בארצות הברית, אין תשלום".

ההכרזה הגיעה יותר משלושה חודשים לאחר שטראמפ פטר זמנית את רוב האלקטרוניקה מהמכסים הכבדים ביותר של ממשלו. הנשיא הרפובליקני אמר שחברות המייצרות שבבי מחשב בארה"ב יחסכו ממס היבוא. במהלך מגפת הקורונה, מחסור בשבבי מחשב הגדיל את מחיר הרכבים ותרם לאינפלציה גבוהה יותר.

תגובה חיובית בבורסה

המשקיעים נראה שפירשו את הפטורים הפוטנציאליים ממכסים כחיוביים עבור אפל וחברות טכנולוגיה גדולות אחרות שביצעו התחייבויות פיננסיות ענקיות לייצר יותר שבבים ורכיבים אחרים בארה"ב.

חברות הטכנולוגיה הגדולות  כבר התחייבו להשקיע כ-1.5 טריליון דולר בארה"ב מאז שטראמפ חזר לבית הלבן בינואר. הנתון הזה כולל הבטחה של 600 מיליארד דולר מאפל לאחר שיצרנית האייפון הגדילה את התחייבותה בהוספת 100 מיליארד דולר נוספים להתחייבות קודמת שנתנה בפברואר.

השאלה עכשיו היא האם העסקה שגובשה בין קוק לטראמפ תספיק כדי לבודד את מיליוני האייפונים המיוצרים בסין ובהודו מהמכסים שהממשל כבר הטיל ולהפחית את הלחץ על החברה להעלות מחירים על הדגמים החדשים הצפויים להיחשף בחודש הבא.

 

מאז שקיבל את התפקיד מביידן, טראמפ פרס מכסים כדי לתמרץ יותר ייצור מקומי. בעיקרון, הנשיא מהמר שהאיום של עלויות שבבים גבוהות באופן דרמטי יכריח את רוב החברות לפתוח מפעלים במקום, למרות הסיכון שמכסים עלולים לסחוט רווחי תאגידים ולהעלות מחירים לטלפונים ניידים, טלוויזיות ומקררים.

 

עליית מניות דרמטית

וול סטריט בהחלט חושבת כך. לאחר שמחיר המניה של אפל עלה ב-5% במהלך מסחר רביעי רגיל, המניות עלו ב-3% נוספים במסחר המורחב לאחר שטראמפ הכריז שחלק מחברות הטכנולוגיה לא ייפגעו מהמכסים האחרונים בעוד קוק עמד לצדו.

המניות של יצרנית שבבי הבינה המלאכותית נווידיא, שגם היא ביצעה לאחרונה התחייבויות גדולות לארה"ב, עלו מעט במסחר המורחב להוסיף לרווח של טריליון דולר בשווי שוק שחברת עמק הסיליקון עשתה מאז תחילת הממשל השני של טראמפ.

מחיר המניה של חלוצת שבבי המחשב אינטל, שנקלעה לקשיים, גם טיפסה במסחר המורחב.

פניות ליצרניות השבבים נווידיא ואינטל לא נענו מיידית. קבוצת הסחר הראשית של תעשיית השבבים, איגוד תעשיית המוליכים למחצה, סירבה להגיב על המכסים האחרונים של טראמפ.

צמיחה בביקוש העולמי

הביקוש לשבבי מחשב טיפס ברחבי העולם, עם מכירות שעלו ב-19.6% בשנה שהסתיימה ביוני, על פי ארגון הסטטיסטיקות של הסחר העולמי במוליכים למחצה.

איומי המכס של טראמפ מסמנים שבירה משמעותית מהתוכניות הקיימות להחיות ייצור שבבי מחשב בארה"ב שגובשו במהלך ממשל הנשיא ג'ו ביידן.

מאז שקיבל את התפקיד מביידן, טראמפ פרס מכסים כדי לתמרץ יותר ייצור מקומי. בעיקרון, הנשיא מהמר שהאיום של עלויות שבבים גבוהות באופן דרמטי יכריח את רוב החברות לפתוח מפעלים במקום, למרות הסיכון שמכסים עלולים לסחוט רווחי תאגידים ולהעלות מחירים לטלפונים ניידים, טלוויזיות ומקררים.

ניגוד לחוק CHIPS של ביידן

לעומת זאת, חוק CHIPS והמדע הדו-מפלגתי שביידן חתם עליו ב-2022 סיפק יותר מ-50 מיליארד דולר כדי לתמוך במפעלי שבבי מחשב חדשים, לממן מחקר ולהכשיר עובדים לתעשייה. התמהיל של תמיכת מימון, זיכויי מס והטבות פיננסיות אחרות נועדו למשוך השקעה פרטית, אסטרטגיה שטראמפ התנגד לה בקול רם.

בעוד שטראמפ מתמקד בשימוש באיומי מכסים כדי לכפות על חברות להעביר ייצור לארה"ב, הגישה הקודמת הדגישה תמריצים חיוביים ותמיכה ממשלתית ישירה. השאלה המרכזית היא איזו גישה תהיה יעילה יותר בהחזרת תעשיית השבבים האמריקנית למעמד מוביל עולמי.

השפעות על הצרכנים

המכסים החדשים עלולים להשפיע משמעותי על הצרכנים האמריקניים. שבבי מחשב הם רכיב חיוני כמעט בכל מוצר אלקטרוני מודרני - מטלפונים חכמים וטלוויזיות ועד מכוניות ומכשירי בית חכמים. כפילת המחיר של שבבים מיובאים עלולה להוביל לעליות מחירים משמעותיות במגוון רחב של מוצרים.

חברות שמייצרות כיום ברובן באסיה יעמדו בפני החלטה קשה: לספוג את העלות הנוספת ולפגוע ברווחיות, להעביר את העלות לצרכנים ולסכן את התחרותיות, או להשקיע מיליארדי דולרים בהקמת מתקני ייצור חדשים בארה"ב.

אתגרים לוגיסטיים

העברת ייצור שבבים לארה"ב מציבה אתגרים לוגיסטיים ועלויות עצומים. בניית מפעלי שבבים מתקדמים דורשת השקעות של עשרות מיליארדי דולרים, כישורים טכניים מיוחדים ושנים של הכנה. בנוסף, שרשרת האספקה העולמית לייצור שבבים מורכבת ומפוזרת, מה שהופך את ההעברה למהלך מאתגר ויקר.

הצלחתה של מדיניות המכסים תתמודד גם עם המציאות הכלכלית שעלויות הייצור בארה"ב גבוהות משמעותית מאלו באסיה, בעיקר בגלל עלויות עבודה גבוהות יותר ורגולציה מחמירה יותר.

המהלך של טראמפ מהווה מבחן לאסטרטגיה הכלכלית הרחבה שלו - האם איומי מכסים יצליחו להחזיר ייצור לארה"ב, או שמא הם יובילו בעיקר לעליית מחירים ולפגיעה בתחרותיות האמריקנית.