הצעד הדרמטי של טראמפ

במהלך חסר תקדים בהיסטוריה של הבנק הפדרלי האמריקני, הנשיא דונלד טראמפ הודיע אתמול כי פיטר את נגידת הפדרל ריזרב, ליזה קוק, בטענה לביצוע הונאת משכנתא. מדובר בפעם הראשונה מזה 111 שנות קיומו של הפד שבה נשיא מפטר נגיד של הבנק המרכזי – מהלך שמעלה שאלות חמורות על עצמאותו של המוסד הכלכלי החשוב ביותר בארצות הברית.

המהלך מייצג הסלמה במאבקיו של טראמפ מול הפד, שלטענתו "איטי מדי" בהפחתת הריבית. בימים האחרונים תקפו טראמפ ובכירי ממשלו את קוק בגין ביצוע לכאורה של הונאת משכנתא – האשמות שעלו לראשונה על ידי ביל פלט, מנהל ה–Federal Housing Finance Agency.

מכתב הפיטורים החריף

במכתב שפרסם ברשתות החברתיות שלו, כתב טראמפ לקוק:
"קבעתי שיש סיבה מספקת להדיח אותך מתפקידך. לאור התנהגותך הרמאית והפלילית הפוטנציאלית בעניינים כספיים, אין לי אמון בכנותך. לכל הפחות, מדובר ברשלנות גסה בעסקאות כספיות המעוררת ספק ביכולתך ובאמינותך כרגולטורית פיננסית".

בדיקה במסמכי המשכנתא גילתה כי קוק נטלה הלוואות עבור שני נכסים – שניהם נרשמו כמקום מגוריה העיקרי. לא ברור מדוע עשתה זאת או האם מדובר במעשה מכוון. עד כה קוק לא הואשמה בעבירה פלילית.

הפדרל ריזרב סירב להגיב לפרשה. לא ברור אם לנשיא אכן יש סמכות חוקית לפטר נגידת פד על בסיס האשמות אלו – ומה תהיינה ההשלכות הפוליטיות והכלכליות של מהלך כה קיצוני

תגובתה של קוק

בשבוע שעבר פרסמה קוק הצהרה בה הדגישה כי לא תפרוש מתפקידה:
"לא אתן לאיים עליי. אין לי שום כוונה להתפטר בעקבות ציוץ. אני מתכוונת לקחת ברצינות כל שאלה על ההיסטוריה הפיננסית שלי כחברה בפדרל ריזרב, ולכן אני אוספת את המידע הנכון כדי להשיב לשאלות לגיטימיות ולהציג את העובדות".

עמידתה הנחושה של קוק מעמידה בספק את יכולתו המשפטית של טראמפ לפטר אותה, שכן החוק מתיר לנשיא להדיח חברי מועצת הפד רק "מסיבה מוצדקת" – מונח שמעולם לא הוגדר באופן ברור.

השפעת המהלך על השווקים

מיד לאחר הודעת טראמפ צנח מדד הדולר האמריקני ב–0.3%. המדד, המודד את עוצמת הדולר מול סל מטבעות עולמי, שיקף את חשש המשקיעים מפגיעה באמינות הכלכלית של ארצות הברית.

אלן בליינדר, סגן יושב ראש לשעבר של הפד, אמר: "הפד תוכנן להיות עצמאי מהמערכת הפוליטית, וזה מסיבה טובה מאוד. טראמפ מנסה להפוך אותו לזרוע של הממשל – וזה עלול לפגוע אנושות במדיניות המוניטרית".

עצמאות הפד תחת מתקפה

הפדרל ריזרב הוקם כדי לפעול על בסיס נתונים כלכליים ולא לפי שיקולים פוליטיים, במטרה לשמור על יציבות המחירים ועל תעסוקה גבוהה.

פוליטיקאים נוטים להעדיף ריביות נמוכות כדי לעודד הלוואות ולהעלות את מחירי המניות – מהלכים שמקובלים על בוחרים. אך הורדת ריבית עלולה להצית אינפלציה. מנגד, שמירה על ריביות גבוהות מדי יכולה לפגוע בצמיחה ובתעסוקה.

מחקרים מצביעים על כך שכלכלות עם בנקים מרכזיים עצמאיים – כאלה שמנהיגיהן אינם תלויים בנבחרי ציבור – נהנות מתוצאות טובות יותר, כולל אינפלציה נמוכה ויציבות גבוהה יותר.

תגובות חריפות מהמערכת הפוליטית

הסנאטורית אליזבת וורן, הדמוקרטית הבכירה בוועדת הבנקאות של הסנאט, מסרה: "ניסיונו של טראמפ לפטר את קוק הוא תפיסת כוח אוטוריטרית שמפרה בגלוי את חוק הפדרל ריזרב. זהו מהלך שחייב להיבחן בבתי המשפט".

מנגד, נציגיו של הסנאטור הרפובליקני טים סקוט, יו"ר הוועדה, סירבו להגיב.

השלכות אפשריות

אם המהלך של טראמפ יפגע באמינות הכלכלית של ארצות הברית, נכסים אמריקניים – בהם מניות והדולר – עלולים להיחלש. במצב כזה, משקיעים ידרשו ריביות גבוהות יותר כדי להלוות כסף לממשל הפדרלי.

הפיטורים מציבים את הפד במים לא מוכרים: לא ברור אם קוק נדרשת לעזוב את תפקידה באופן מיידי, והאם טראמפ יוכל למנות מחליף מטעמו.

מבט קדימה

הישיבה הקרובה של מועצת הפד למדיניות מוניטרית צפויה להתקיים ב–16–17 בספטמבר. ייתכן שהפיטורים יגיעו לערכאות משפטיות, ואפילו עד לבית המשפט העליון.

הפדרל ריזרב סירב להגיב לפרשה. לא ברור אם לנשיא אכן יש סמכות חוקית לפטר נגידת פד על בסיס האשמות אלו – ומה תהיינה ההשלכות הפוליטיות והכלכליות של מהלך כה קיצוני.

פגיעה באמון הדמוקרטי

האירוע מעלה שאלות יסודיות לגבי הפרדת רשויות ועצמאות מוסדות שלטון בארצות הברית. פיטורי נגידת פד עשויים ליצור תקדים שבו נשיאים בעתיד ינסו לכפות מדיניות פוליטית על גוף שאמור להיות עצמאי.

מומחים מזהירים: הפגיעה האפשרית באמון הציבורי ובאמינות הבינלאומית של ארצות הברית עלולה להיות ארוכת טווח – ולערער את מעמדה כמעצמה כלכלית מובילה.