בעוד הפדרל ריזרב ממשיך במחזור העלאת הריבית המהיר ביותר מאז משבר הסטגפלציה של 1980, כמה שאלות חיוניות נשארות במוחם של כלכלנים בכל מקום - מתי המיתון הולך להכות ומתי הפד יהפוך מסלול על ההידוק?
התשובות לשאלות אלה הן בעת ובעונה אחת פשוטות ומורכבות: ראשית, המיתון כבר הגיע. שנית, הפד לא מתכוון להפוך כיוון, אם כי הם כנראה יפסיקו את ההידוק לזמן מה.
ההגדרה הטכנית של מיתון בארה"ב היא שני רבעונים רצופים של צמיחת תוצר שלילית.
כבר חווינו את זה ב-2022, מה שהוביל את הבית הלבן של ביידן וכלכלני בובות בתקשורת המיינסטרים לשנות את ההגדרה.
גם הפדרל ריזרב התעלם מאיתותים דפלציוניים לאורך השנה האחרונה והראיות מצביעות על כך שהבנק המרכזי יחד עם ממשל ביידן אף ניסו להסתיר את ההאטה באמצעות מספרי תעסוקה כוזבים.
במשך כמה שנים יש שניבאו כי הממסד יעבור לשלב הידוק מוניטרי וימשיך עם העלאות ריבית והפחתות מאזנים עד שהשווקים יישברו והמערכת תתערער.
התחזית הזו הוכחה כמדויקת עד כה, והראיות מראות כי אלמנטים של חור שחור פיננסי כבר נוצרו.
הפד של סנט לואיס פרסם נתונים המצביעים על כך שארה"ב נכנסת כעת למיתון.
הודאה זו פורסמה ממש לפני השנה החדשה, בבירור כאמצעי להימנע מתשומת לב תקשורתית רחבה יותר.
החדשות מגיעות גם זמן לא רב לאחר שהפד של פילדלפיה עדכן את מספרי צמיחת העבודה ברבעון השני ומחק מיליון משרות מההערכות המקוריות.
המשמעות היא שייתכן שהפד דיווח באופן שגוי על צמיחת המשרות.
למה? כי הבנק המרכזי רוצה להמשיך להדק והם צריכים מספרים חיוביים כדי להצדיק העלאות ריבית.
השאלה שאנחנו צריכים לשאול את עצמנו היא למה, אחרי יותר מעשור של כסף קל ו-QE, הממסד עכשיו כל כך מתעקש לפוצץ את הבועה דווקא עכשיו?
קשה לומר בדיוק מדוע התזמון להתרסקות נקבע ל-2023 – מה שאפשר לומר הוא שההתרסקות תהיה דרמטית, ויתכן ותתחיל להאיץ במרץ/אפריל זמן לא רב אחרי שהפד יגיע לריבית של 5%.
האם זה אומר שהבנק המרכזי יחזור לצעדי תמריצים? לא, זה לא.
יתכן שהפד יעצור העלאות ריבית סביב 5% לזמן מה, אבל התמריצים לא יחזרו.
כמו כן, הפסקה בעליות לא אומרת שהלה לא יתחילו מחדש את ההידוק אם אינפלציית המחירים תישאר גבוהה.
יש לזכור כי יעד האינפלציה הרשמי של הפד הוא 2%; אנחנו רחוקים מאוד מהמטרה הזאת.
כמו כן, הפד יצר טריליוני דולרים רבים מאז 2008.
הם הדפיסו יותר מ-8 טריליון דולר ב-2020 וב-2021 לבד בשם התגובה הכלכלית לקורונה, והכל בגלל סגרים של מגיפה שלא היו צריכים לקרות מלכתחילה.
כמות הדולרים המרחפת ברחבי העולם היא אפית והאינפלציה לא הולכת לשום מקום בזמן הקרוב.
מקרה לדוגמה – שוק הדיור בארה"ב ראה לפחות 10 חודשים רצופים של ירידה במכירות ככל שהריביות עולות, אך המחירים עדיין גבוהים בצורה יוצאת דופן.
למעשה, כמעט כל מגזר בשוק הצרכני נחנק ממחירים גבוהים, ושיעורי ריבית מטפסים לא עשו הרבה כדי למשוך מטה.
לפד יש מקום להצהיר על רציונל ומנדט לאשראי הדוק יותר לחודשים רבים קדימה.
כמובן, הפד יצר את המשבר הסטגפלציוני מלכתחילה, ועכשיו "הפתרון" עומד להחמיר את המצב עוד יותר.
אזרח המעמד הבינוני הממוצע עומד בפני קרב רציני לקראת השנה החדשה.
קרן המטבע הבינלאומית הודתה כי לפחות 30% מהעולם עומד להיכנס לתנאי מיתון בשנת 2023 וכי התרחיש יהיה "קשה יותר" מאשר בשנה שעברה כאשר ארה"ב, האיחוד האירופי וסין יראו את כלכלותיהן מאטות.
סין, היצואנית/יבואנית הגדולה בעולם, עדה לירידה דרמטית ביצוא, מה שמצביע על כך שפעילות הצרכנים העולמית מתערערת.
קרן המטבע הבינלאומית, באופן לא מפתיע, עדיין מנסה להאשים את הקורונה ואת המלחמה באוקראינה בהתפתחויות כלכליות שבנקים מרכזיים וממשלות מושחתות אחראים להן לחלוטין.
אסון מסוג זה אינו מתרחש בטווח של שנה, או אפילו כמה שנים – זה יכול לקחת עשור או יותר כדי לנפח את הבועה הפיננסית האדירה שהחזיקה את השווקים יחד עד 2020, ונדרש תכנון מדיניות אסטרטגי כדי לפוצץ את הבועה הזו באופן שיתוזמן לחפוף למלחמה אזורית.
לאוקראינה אין שום קשר להתפתחויות הכלכליות הנוכחיות. כלום.
משבר הסטגפלציה החל הרבה לפני פרוץ המלחמה.
גם לקורונה אין שום קשר למשבר; הקורונה למעשה מתה, אבל האינפלציה שהבנקים המרכזיים יזמו ממשיכה להתקיים.
הבנק העולמי הלך בעקבות הצהרות קרן המטבע הבינלאומית וגם חזה לאחרונה שפל כלכלי עולמי חד ב-2023 שיוביל לחוסר יציבות נרחב.
הודעות מסוג זה של בנקים גלובליים דומות מאוד לאלה שהתרחשו ממש לפני התרסקות האשראי של 2008; הממסד הבנקאי מודע היטב כבר שנים לכך שחלה ירידה משמעותית, אך הם בוחרים לדבר על כך בפומבי רק ברגע האחרון.
אז כשאובדן מקומות העבודה מרקיע שחקים השנה, כשהמניות מזנקות וכשהמכירות צונחות, זכרו את זה – האנשים שאחראים לכל הבלגן הם אותם אנשים שהולכים לבוא אליכם יום אחד בקרוב ולהציע "להציל" אתכם ואת משפחתכם.
הם יגידו שכל מה שהם צריכים זה יותר כוח ויותר ריכוזיות כדי לעצור את הדימום.
אל תסמכו עליהם ואל תסמכו על הנרטיבים שלהם.
סמוך על עצמך ועל האנשים בעלי החירות סביבך.
