האם זה עדיין מיתון? מגזר השירותים מתכווץ שוב, מאותת על סיכוי גבוה להתכווצות כלכלית שלישית ברציפות

הפעילות העסקית במגזר השירותים בארה"ב ירדה בקצב המהיר ביותר מאז מאי 2020, סימן לכך שהכלכלה עלולה להיות במיתון.

S&P Global Market Intelligence הודיע ביום רביעי כי מדד פעילות השירותים עמד על 47.3 ביולי, עלייה קלה בהשוואה לאומדן ה"בזק" שפורסם קודם לכן ושעמד על כ-47.0, אך שהיה נמוך מהנתון של כ-52.7 ביוני - בפועל, מדובר כאן בירידה הרביעית ברציפות במדד הקריטי.

"התנאים הכלכליים בארה"ב החמירו באופן ניכר ביולי, כאשר הפעילות העסקית נפלה הן במגזר הייצור והן במגזר השירותים. בלא סגרי המגיפה, הירידה הכוללת בתפוקה הייתה הגדולה ביותר שנרשמה מאז המשבר הפיננסי העולמי ומאותתת על סבירות גבוהה שהכלכלה תתכווץ רבעון שלישי ברציפות", אמר כלכלן ה-S&P כריס וויליאמסון.

חברות שדיווחו על תפוקה מופחתת קשרו אותה לביקושים מאופקים יחסית, להחמרה בתנאים הפיננסיים ולמחירים גבוהים יותר.

בתוך כך נרשמה התאוששות במספר ההזמנות החדשות שעלו עם תחילת הרבעון השלישי לאחר ירידה שולית ביוני.

ה-S&P Global דיווחה כי הצמיחה בהזמנות יוחסה לרכישת לקוחות חדשים.

עם זאת, חלק מהעסקים המשיכו להדגיש את היסוס הלקוחות על רקע ירידה בכוח הקנייה.

על פי הנתונים נראה כי הביקוש המקומי עמד מאחורי העלייה בהזמנות החדשות אך נראה כי ההזמנות לייצוא ירדו זה החודש השני - דבר המהווה אינדיקציה לחולשה בכלכלות שותפות-הסחר של אמריקה ולחוזק הדולר האמריקני. במקביל, ישנם דיווחים, כי תיירים זרים מוציאים הרבה פחות מהרגיל כשהם מבקרים בארה"ב.

"התהדקות התנאים הפיננסיים פירושה שסקטור השירותים הפיננסיים מוביל את השפל, עם עלייה תלולה נוספת בשיעורי הריבית מהועדה הפדרלית לשוק הפתוח (FOMC) מאז שנאספו נתוני הסקר שעשויים להעצים את השפל".

"ריביות גבוהות יותר, לצד הזינוק המתמשך באינפלציה, זלגו בינתיים למגזר הצרכני, כלומר הזינוק בהוצאות משקי הבית על סחורות ופעילויות כמו נסיעות, תיירות, אירוח ובילוי שנראה באביב עבר כעת למצב הפוך כשמשקי הבית מפנים הוצאות לדברים חיוניים", אמר וויליאמסון.

הלחצים האינפלציוניים נותרו גבוהים בסטנדרטים היסטוריים, אך הולכים ופוחתים מהשיאים האחרונים. אף על פי כן, קצב האינפלציה היה מהיר יותר ממה שנראה לפני מאי 2021 ונטל העלויות על עסקי השירותים גדל בצורה ניכרת אך בקצב האיטי ביותר מאז ינואר.

חלק ניכר מהעלויות הללו מועבר ללקוחות, מה שמעלה את המחירים עבור שירותים בארה"ב בקצב מהיר.

"עם זאת, בשיקוף מגמת מחירי התשומות, קצב אינפלציית מחירי המכירה ירד לאיטי ביותר מאז מרץ 2021", צוין בדו"ח.

"הצד השני של ההידרדרות בביקוש הוא הקלה מבורכת של לחצי המחירים, המרמזים על שיא של האינפלציה", אמר וויליאמסון.

עסקי השירותים המשיכו לצרף עובדים ביולי, אך קצב יצירת המשרות היה האיטי ביותר מאז ינואר.

חלק מהעסקים הפסיקו למלא משרות פנויות שהשאירו עובדים שעזבו לתפקידים אחרים כדרך לצמצם את מספר העובדים.

"למרות שהתעסוקה המשיכה לעלות ביולי, גם קצב יצירת המשרות הואט בחדות מאז האביב ונראה כי ייחלש עוד יותר בחודשים הקרובים, כאשר החברות מצמצמות את יכולת התפעול בהתאם לביקוש הנחלש", אמר וויליאמסון.

דו"ח נפרד של המכון לניהול אספקה ​​הסכים כי התעסוקה וההזמנות עלו ביולי. עם זאת, דו"ח ה-ISM ראה עלייה בלתי צפויה בייצור.